南京红公馆崩塌之谜：16年高端餐饮帝国因何一夜倾覆？

     2009年，吴斌和妻子歌子从广告和室内建筑设计行业转行做餐饮，创立“民国红公馆”品牌。凭借对民国文化的热爱，他们将红公馆打造成为民国文化主题餐厅的代表。

    红公馆的选址极为讲究，多位于地标性建筑内。江苏路店位于颐和路的民国建筑群中，1912店是1912街区仅存的四栋民国建筑之一。老门东店则是一个有亭有院的三进式建筑，面积达1700平米左右。

     菜品方面，红公馆主打淮扬菜系，并推出“民国名人大菜”系列，每道菜都配一个民国人物典故。如“少帅红烧肉”、“美玲牛排”等，既彰显文化底蕴，又提供了独特的用餐体验。

     企查查信息显示，吴斌在11家关联企业中任职，并在多家公司持有51%的股份。这种高度集中的股权架构虽然保证了创始人对公司的控制权，却也埋下了决策风险的隐患。

      在红公馆的关联企业中，包括江苏望山街旅游产业发展有限公司、南京楼台餐饮管理有限公司、南京红溪馆餐饮管理有限公司等。这种复杂的关联结构，使得集团内部的资金调配和管理变得复杂。

      高度集中的股权架构使得企业决策过于依赖创始人个人判断。当吴斌决定重金投资望山街、行宫两大文旅项目时，可能缺乏必要的制衡机制来评估这些决策的风险。

      红公馆的运营模式存在严重问题：将餐饮行业“现金流稳定”的特性，异化为撬动扩张的“资本杠杆”。

      餐饮行业预付费模式提供的现金流，被错误地当作长期抗风险底气，用于搭建看似繁荣的“空中楼阁”。当投资新门店的巨额亏损砸来，这座楼阁瞬间坍塌。

     2025年6月，红公馆推出“充5000送5000”“充10000送10000”的超大额储值活动。8月，又在美团上线“981代1999”的大额代金券。这些举措现在看来是绝望试图回笼资金的举措。

       当门店停摆引发“挤兑潮”，供应商也因长期欠款集体追讨，形成双重重压。现金流突然断裂，导致16年的餐饮帝国一夜崩塌。

      红公馆的崩塌发生在高端餐饮遇冷、消费理性化的时代背景下。

     去年以来，随着消费偏理性，中高端餐饮圈的“闭店潮”早已不是零星个案。曾让食客提前3个月抢位、人均消费曾高达近万元的“魔都最贵北欧菜”米其林一星餐厅“EHB餐厅”宣布结束营业。

     Opera BOMBANA（北京米其林一星）、Refer（黑珍珠二钻北欧餐厅）、L'Atelier 18（上海外滩十八号）等因经营压力于去年都陆续停业。

     消费者早已从“为排场买单”转向“为品质买单”，过去“高溢价、重装修、轻性价比”的模式不再吃香。高端商务消费、大额宴请需求明显收缩，行业不可避免地进入洗牌期。

红公馆的案例为餐饮行业提供了宝贵经验教训：

避免过度扩张：餐饮企业应该控制扩张速度，确保新店投资在可控范围内，避免现金流过度紧张。

股权结构优化：引入专业投资机构和管理层持股，建立科学的决策机制，避免个人独断导致战略失误。

坚守主业谨慎跨界：不要轻易进入不熟悉的领域，尤其是需要重金投入且回报周期长的项目。

保持合理现金流：餐饮企业应该保持足够的现金储备，以应对突发情况和经济下行周期。

预付费模式风险管控：对预付费资金进行严格管理，确保不会因为集中兑付而导致现金流断裂。